mtmt55.cim

小米在欧洲的竞品一加在2017年共卖出400万台手机，其中70%来自海外市场，每部手机平均售价3200元，最新的一加6手机定位在500欧元的中高端档位，却在开售22天在全球卖出100万台。虽然小米也将MIX系列高端产品带入了欧洲，但真正走量的还是红米等低价机型，价格普遍不超过1000元。这种低端机畅销的现状就像双刃剑，帮小米拿到了不错的数据，也为小米贴上了“低端”的标签。

图9：主要页岩油公司资本开支2018年同比增长9%（2017年同比增长57%）（百万美元）资料来源：RBN，天风证券研究所石油化工团队报告《再谈页岩油资本开支纪律》图10：页岩油公司资本开支分布（2018年）资料来源：RBN，天风证券研究所石油化工团队报告《再谈页岩油资本开支纪律》

问4：证券保证金融资经纪行在计算保证金贷款总额相对于资本的倍数时，可否将为保证金贷款而确认的减值亏损金额豁除于保证金贷款总额之外？答：可以。问5：若按照《指引》第3.10段就某项作为抵押品的证券进行的速动资金盈余影响分析结果超过指明的速动资金盈余影响基准，证券保证金融资经纪行须采取甚么行动？

下面我们开始讨论这些问题，以及未来的展望，这与监管的态度也联系在一起的，监管对着P2P的一些乱象来的，所以连带着也有可能误伤到一些持牌的消费金融机构，让大家都有点害怕了。下一步的监管有什么想法，有什么思考？希望和大家分享一下。我大概想到的就是这些问题。

二是供应增加。一季度，全国规模以上煤炭企业原煤生产完成8.3亿吨，同比减少约400万吨，下降0.5%；3月份，原煤生产增速由负转正，原煤产量33726万吨，同比增长9.6%。山西省原煤产量同比增长12.3%；陕西榆林市原煤产能同比增长30.9%。一季度，全国进口煤炭9577.8万吨，同比增加2117.8万吨，增长28.4%。

1.1 重申我们的框架：产业类资产是核心一直以来，主流的分析框架强调对于地区财力以及发行人在当地所处地位的分析，而我们认为上述因素相对次要。我们更关心的是两个问题：该发行人有多少资产是产业类的？这部分产业类的资产的质量如何？因此，我们更愿意从产业类资产的盈利能力、现金流状况、偿债能力、债务履约情况这四个角度进行综合分析。